Облигации: что это такое простыми словами, как заработать на ценных бумагах

Главная » ФинПрактик » Облигации: что это такое простыми словами, как заработать на ценных бумагах

Мы ежедневно сталкиваемся с финансовым миром: карты, банки, вклады, депозиты, и т. д. и не всегда до конца понимаем его структуру и принцип работы. Одним из активов финансовой стабильности, инструментом получения прибыли и инвестирования является облигация. Разбираем подробно что такое облигации простыми словами и как на них зарабатывать.

Облигации — что это такое простыми словами

Облигация (лат. obligatio — обязательство; англ. bond — долгосрочная, note — краткосрочная) — это долговая ценная бумага, которая обязывает эмитента (того, кто выпускает облигацию) выплатить определенную сумму и проценты за пользование средствами в течение фиксированного периода времени.

Другими словами, организация или страна получает средства на какую-либо деятельность и обязуется вернуть их в оговоренный срок, предоставляя инвесторам возможность заработать процент от вложенной суммы. Альтернативой облигациям в обычной жизни являются деньги на депозите. Человек получает деньги от друга, составляя при этом документ (облигацию) о том, что он обязуется вернуть взятую сумму с процентами.

Зачем выпускают облигации

Процесс выпуска облигаций происходит следующим образом. Компания (независимо от права собственности) или государство в лице правительства нуждается в определенной сумме денег, но не хочет занимать ее у банка, поскольку в банках более высокий процент, а хочет занять деньги у населения (в большинстве), но под более низкую процентную ставку.

Именно поэтому облигации были созданы в качестве финансового инструмента. Облигации также называют векселями или долговыми инструментами. Чтобы занять необходимые деньги, эмитент размещает облигации на бирже. Это дает широкому кругу людей, желающих инвестировать в облигации, возможность покупать их на фондовой бирже. В России облигации котируются на Московской бирже.

Облигации могут выпускаться государственными, муниципальными и региональными органами власти, а также коммерческими компаниями.

Приобретаемые облигации могут быть бумажными или цифровыми. Однако бумажные облигации постепенно уходят в прошлое.

Терминология начинающего инвестора

Для начинающих инвесторов в облигации также будут полезны следующие термины: «купон», «накопленный купонный доход (ACI)», «номинальная стоимость облигации», «срок погашения (дата) облигации».

Купон

Купон — это сумма, которую инвестор получит в качестве дохода от облигации. Купон фактически является эквивалентом процентов по депозиту в банке. Купонные выплаты могут производиться ежеквартально или раз в полгода, что отличает их от начисленных процентов по банковскому депозиту, которые выплачиваются ежемесячно.

Накопленный купонный процент

Накопленный купонный процент (ACI) — это сумма, которая была начислена на облигацию с момента ее выпуска (если до этого не было купонных выплат) или с момента последней выплаты. Когда облигация продается, инвестор получает не только ее текущую стоимость, но и сумму МТП. В банке вкладчик потеряет проценты, если вклад будет закрыт досрочно, тогда как в аналогичной ситуации при продаже облигации инвестор не потеряет накопленный доход.

Номинальная стоимость

Один из самых важных терминов, который необходимо запомнить тем, кто только начинает свое знакомство с облигациями и хочет досконально разобраться, что это такое простыми словами (для чайников).

Номинальная стоимость облигации (номинал облигации) — это стоимость облигации, определенная на момент выпуска. Для облигаций, выпущенных российскими эмитентами, она обычно составляет 1 000 рублей. Размер купонного дохода обычно привязан к номинальной стоимости облигации.

После того как облигация котируется (продается/покупается) на бирже, ее стоимость постоянно отклоняется от номинала, то вверх, то вниз. Дешевле покупать, когда цена упала ниже номинала. И наоборот, выгоднее продавать, когда цена выше номинала.

Дата выкупа облигации

Дата погашения (выкупа) облигации — это календарный день, в который владельцу облигации будет выплачена сумма, равная номинальной стоимости облигации, умноженной на количество купленных облигаций.

Виды облигаций

Прежде чем инвестировать в облигации, важно понять, какие типы долговых инструментов существуют. Прежде всего, существуют облигации:

с коротким сроком погашения до одного года,
средним сроком погашения от 1 до 5 лет,
длинным сроком погашения — 5 лет и более.

Это также может быть долговое обязательство с фиксированной или переменной процентной ставкой, причем проценты индексируются с учетом инфляции. В зависимости от эмитента различают следующие виды облигаций.

Государственные облигации

Государственные облигации (англ. Government bonds) — выпускаются правительством страны для финансирования государственного бюджета и покрытия бюджетных расходов. Финансовые обязательства по осуществлению платежей возлагаются на Казначейство. Государственные облигации считаются одной из самых безопасных форм инвестиций, поскольку они предполагают высокую степень ответственности. Неплатежеспособность возникает только в случае кризиса или других глобальных проблем.

Государственные облигации — это форма государственного долга. Выпуск государственных облигаций в обращение может быть использован для следующих основных целей:

финансирование бюджетных дефицитов;
финансирование целевых государственных программ в области жилья, инфраструктуры, социального обеспечения и т.д;
регулирование экономической деятельности: денежная масса в обращении, влияние на цены, инфляция, затраты и сферы инвестиций, экономический рост, платежный баланс и т.д.

Муниципальные облигации

Выпускаются местными органами власти с целью привлечения инвестиций для развития инфраструктуры и города в целом. Деньги поступают в местный бюджет и распределяются в порядке очередности.

Корпоративные облигации

Ценные бумаги коммерческих организаций, которые используются для привлечения внешних средств путем выпуска новых акций. Компании получают деньги на более выгодных условиях, чем те, которые предлагают банки.

Еврооблигации

Иностранные облигации (еврооблигации) — это долговой инструмент для привлечения средств в евро или долларах. Он используется инвесторами в качестве альтернативы валютным депозитам в банке.

Облигации по типам — что это такое и как работает

Существует два основных типа облигаций:

Необеспеченные

Классические (необеспеченные) облигации, это ценные бумаги, дающие право на получение прибыли, которая устанавливается в момент размещения облигации (момент покупки), и возврат вложенной суммы.

Эти облигации являются необеспеченными, поскольку они не имеют никакого имущественного обеспечения. Выплаты по таким облигациям гарантируются высоким кредитным рейтингом эмитента и его авторитетом, который выступает гарантом по облигациям. (Авторитет государства был подорван в 1990, когда полностью обесценились вклады граждан в связи с … добавьте сами).

Обеспеченные

Облигации с покрытием — это облигации, которые дают владельцам-инвесторам те же права, что и классические облигации, а также право на получение части активов эмитента, которые эмитент предлагает в качестве обеспечения облигации.

Другими словами, обеспеченные облигации — это облигации, в которых исполнение обязательств полностью или частично обеспечено залогом (покрытыми облигациями), поручительством, банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией. В случае дефолта эмитента залог продается на рынке, а вырученные средства используются для погашения долга перед кредиторами, то есть владельцами данного вида облигаций.

Облигации по дюрации

Виды облигаций делятся на срочные и бессрочные.

Срочные облигации выпускаются на определенный заранее установленный срок, измеряемый в годах, по истечении которого номинальная стоимость облигации возвращается последнему держателю облигации.

Бессрочные облигации — это облигации, не имеющие конкретной даты погашения, но которые могут быть выкуплены эмитентом этих облигаций при определенных оговоренных условиях. Такие условия могут заключаться, например, в праве (опционе) эмитента определить момент погашения облигации или в праве (опционе) держателя облигаций (инвестора) определить этот момент. Возможны и другие комбинации таких прав (опций).

Облигации с точки зрения фунгицидности (конвертируемости) в другие ценные бумаги

Виды облигаций делятся на конвертируемые и неконвертируемые в зависимости от их конвертируемости в другие ценные бумаги.

Конвертируемые облигации дают вам право при определенных условиях обменять их на определенное количество других ценных бумаг конкретной компании. Согласно российскому законодательству, облигации могут быть конвертированы в облигации с другими правами, а также в обыкновенные или привилегированные акции.

Неконвертируемые облигации не имеют такого права. Это означает, что неконвертируемые облигации — это обычные облигации, владелец которых не имеет права конвертировать их в другие ценные бумаги.

Облигации по форме дохода

Все облигации классифицируют по типу выплат дохода на купонные (процентные) и дисконтные. Купонные облигации в свою очередь разделяются на ценные бумаги с фиксированной или плавающей процентной ставкой.

Купонные облигации (процентные)

По купонным (процентным) облигациям выплачивается определенный процент от номинальной стоимости облигации.

Облигация с фиксированной процентной ставкой (англ. Fixed Rate Bond) — купонная облигация, доход по которой выплачивается по купонам с фиксированной процентной ставкой. Информация о купонах указывается в проспекте эмиссии облигации. К этому типу облигаций относятся ОФЗ, ОВГВЗ, большинство еврооблигаций.

Облигация с плавающей процентной ставкой (англ. Floating Rate Note (FRN); Floater) — купонная облигация с переменным купоном, размер которого привязывается к некоторым макроэкономическим показателям: к доходности государственных ценных бумаг, к ставкам межбанковских кредитов (LIBOR, EURIBOR) и т. п.

Проценты называются «купонными», потому что, первые бумажные облигации были оформлены в виде ценной бумаги с отрезным купоном, после выплат кредитору, купон отрезался ножницами и оставался у должника как доказательство того, что он полностью выполнил свои обязательства.

Дисконтная облигация

Дисконтная облигация (англ. Zero Coupon Bond) — облигация, доходом по которой является дисконт (бескупонная облигация). Дисконтные облигации продаются по цене ниже номинала. Чем ближе дата погашения облигации, тем выше рыночная цена облигации. Примеры дисконтных облигаций — ГКО, БОБР.

В случае дисконтных облигаций весь возможный доход определяется как разница между номинальной стоимостью облигации и ценой ее покупки (при этом цена покупки облигации всегда ниже ее номинальной стоимости). Таким образом, дисконтная (бескупонная) облигация всегда продается по цене ниже номинальной стоимости.

Облигации по видам процентного дохода

Виды облигаций по виду процентного дохода делятся на доходные облигации:

постоянный;
фиксированный;
переменный (volatile);
амортизационный.

Процентный доход по облигациям с постоянной ставкой известен заранее, поскольку доход определяется условиями выпуска облигаций и не меняется в течение всего срока действия ценной бумаги.

В случае облигаций с фиксированным доходом уровень процентного дохода известен заранее, но меняется в зависимости от купонного периода.

В случае облигаций с плавающей ставкой уровень дохода колеблется в соответствии с установленными правилами в течение всего срока действия облигации. Однако доходность облигаций с плавающей ставкой может быть установлена любым способом:

доход состоит из фиксированной суммы и нефиксированной суммы, например, фиксированная сумма составляет 3% в год плюс рыночная ставка по 6-месячным кредитам на рынке на момент выплаты процентов по облигации, или 5% плюс официальный уровень инфляции за год;
равна выбранной процентной ставке на рынке;
равна увеличению (выраженному в процентах) рыночной цены товара и т.д.

В случае облигаций с амортизируемым процентом номинальная стоимость облигации погашается частями, которая определяется при размещении, а купонные платежи выплачиваются дополнительно в пределах номинальной стоимости облигации.

Облигация или депозит — что выгоднее

В случае банковского депозита клиент вкладывает деньги под процентную ставку, установленную банком. После того как деньги внесены, никаких дальнейших действий не требуется. Вкладчик получает свой процент выбранным способом, а в конце срока депозита вся сумма вклада возвращается. Кроме того, связанные с этим риски минимизирует Агентство по страхованию вкладов, которое защищает вклады на сумму до 1,4 млн рублей.

Если речь идет об облигациях, то в этом случае инвестор должен выбрать брокера, открыть брокерский счет и покупать облигации через него. И, как показывает практика на этом этапе неподготовленный инвестор (обычный человек, который не имеет достаточных финансовых знаний) и терпит поражение — как выбрать брокера??? Как не запутаться??? Как научиться инвестировать на примере облигаций???

Но вместе с такими трудностями покупка облигации выгоднее депозита в банке по следующим причинам.

Доходность — в отличие от традиционных депозитов, облигации имеют более высокую доходность, как в рублях, так и в иностранной валюте.
Гарантированный доход — ценные бумаги выпускаются с фиксированной или переменной процентной ставкой, но условия не меняются в течение срока действия долгового обязательства.
Низкий порог входа — облигации разделены на небольшие порции, так что даже мелкий инвестор может получить к ним доступ, а процент возврата на вложенный капитал остается одинаковым.
Кумулятивный купонный доход — если облигация продается, инвестор получает обещанный доход, а если вклад изымается досрочно и расторгается, клиент теряет доход за отчетный период.
Срок инвестиций — долгосрочные облигации выпускаются на срок 10-20 лет, с фиксированной и неизменной ставкой дохода, возможна индексация по инфляции.

Подводный камень — внимание

В отличие от банковского депозита, инвестиции в облигации не застрахованы государством. С другой стороны, инвестор может купить государственные облигации, т.е. фактически одолжить деньги правительству. В этом случае также нет официального страхования, но вся сумма остается у государства, что означает, что невыплата возможна только в случае серьезных финансовых проблем.

Чем облигация отличается от акции

Акции — это вид ценных бумаг, подтверждающий право инвестора на владение частью компании. Размер владения измеряется долей, исходя из общего количества принадлежащих акций. Владение акциями также позволяет вам голосовать при принятии решений компании (обыкновенные акции) или только получать дивиденды (привилегированные акции).

Дивиденды — это часть прибыли компании, которая выплачивается всем акционерам. Сумма выплаты зависит от финансовых показателей компании. Другими словами, акции предоставляют право голоса, доход в виде дивидендов (но не гарантируют его) и возможность зарабатывать деньги, продавая ценные бумаги при повышении их стоимости.

Различия между облигациями и акциями

В отличие от акции, которая является собственным капиталом акционерного общества, облигация считается заемным капиталом.

Акции котируются только акционерными обществами, а облигации выпускаются любыми коммерческими компаниями и государством. Если в случае с акциями выплата номинальной стоимости эмитентом происходит только в случае ликвидации акционерного общества, то в случае с облигациями выплата номинальной стоимости является обязательной при погашении (выкупе) облигаций.

Владелец облигации гарантированно получает доход в виде купона (исключение: банкротство эмитента облигации или другие финансовые трудности), в то время как владелец акции только ожидает роста ее стоимости, но не имеет гарантии, что компания будет выплачивать дивиденды.

Как выбрать облигацию

При выборе облигации следует учитывать следующие параметры.

Валюта — инвестор должен решить, в какой валюте он хочет получать свой доход.
Купонная ставка должна быть выше ставки банковского депозита, но никогда не выше среднерыночной. Очень высокая купонная ставка означает повышенный риск.
Срок погашения — чем больше срок погашения, тем больше цена облигации может отклоняться (расти или падать) от номинальной стоимости. И наоборот, чем короче срок погашения, тем меньше будет отклонение. Величина отклонения имеет значение для инвестора только в одном случае — если возникает ситуация, при которой необходимо вернуть деньги до наступления срока погашения облигации. Затем инвестору нужно будет продать облигацию на фондовом рынке, при этом важно, чтобы цена была либо выше, либо примерно такой же, как цена покупки.
Ликвидность — это возможность купить или продать облигацию в любое время по текущей рыночной цене.

В чем опасность облигаций?

Облигации считаются надежным способом инвестирования, но при этом существует определенный риск. Прежде чем купить государственную или корпоративную облигацию, клиент должен ознакомиться с характеристиками актива.

Процентные ставки — облигации выпускаются как с фиксированными, так и с динамическими процентными ставками. Поскольку доходность по депозитам постоянно пересматривается, инвесторы покупают облигации для получения максимальной прибыли, когда это выгодно, и продают ценные бумаги, когда процентная ставка повышается. Это напрямую влияет на рыночную стоимость облигаций.

Вывод активов — эмитент имеет право отказаться от обязательства и вернуть заемные средства авансом. В этом случае инвестор получает только номинальную стоимость ценной бумаги и небольшой доход.

Инфляция является фактором, влияющим на долгосрочные облигации. Например, даже высокодоходные облигации станут невыгодными, если инфляция и стоимость жизни резко вырастут. И доходность инвестора, и покупательная способность вложенных денег будут снижаться.

Дефолт — ни одна компания или правительство не могут гарантировать полную финансовую стабильность. В случае кризиса в стране или банкротства корпорации, выпустившей облигацию, ее стоимость равна нулю.

Ликвидность — стабильная внутренняя и мировая финансовая ситуация гарантирует, что активы могут быть легко и быстро проданы на фондовом рынке. В случае неплатежеспособности или кризиса процесс поиска покупателя усложняется.

Инвестирование в облигации является альтернативой банковским депозитам и покупке акций. При умеренном риске покупатель ценных бумаг получает стабильный источник дохода и относительно высокую процентную ставку. Такое сочетание объясняет популярность облигаций с выплатами в рублях и иностранной валюте.

Экономическая природа облигаций

Экономическая природа облигаций схожа с кредитными операциями.

Облигации обеспечивают дополнительный источник средств для эмитента, выступая в качестве эквивалента кредита. Можно сказать, что облигация — это ценная бумага, свидетельствующая о кредитных отношениях между держателем облигации, кредитором, и лицом, выпустившим ее, заемщиком.

Кроме того, иногда облигации выпускаются для финансирования конкретных программ или строящихся проектов. Доход, полученный от этих проектов, затем используется эмитентом для выплаты дохода по облигациям.

Следует отметить, что облигация позволяет планировать как уровень расходов эмитента, так и уровень доходов покупателя.

Сколько я могу заработать на облигациях? Как купить? Какие налоги я должен платить?

Если взять надежную облигацию со сроком погашения 3-5 лет, то есть не слишком длинную, ее доходность к погашению, скорее всего, будет на 1-2% выше ключевой ставки. Если у вас есть облигации, выпущенные крупными компаниями, но не самыми крупными в стране, можно найти варианты, которые на 2-3 процентных пункта выше ключевой ставки. Если вы находитесь в высокодоходном сегменте, вы можете найти 2-3-кратную ключевую ставку, но и здесь есть риск.

Чтобы купить облигации, необходимо открыть брокерский счет и перевести на него сумму, которую вы хотите инвестировать. Затем выберите нужные ценные бумаги в приложении брокера/банка/УК. В идеале вы можете объединить облигации с индивидуальным инвестиционным счетом, что увеличит доходность ценных бумаг за счет налогового вычета.

Что касается налогообложения, то с 2021 года купонный доход полностью облагается НДФЛ по ставке 13%, но этого можно избежать, купив облигации по программе IIP типа B.

С разницы между ценой покупки и ценой продажи также взимается подоходный налог с физических лиц в размере 13%, но этот налог может быть отменен, если вы покупаете облигации в рамках программы B EIS или если вы покупаете их на обычный счет и держите их в течение трех лет, чтобы получить преимущества долгосрочного владения. Правда, это работает только для облигаций, котирующихся на российском рынке. Если вы покупаете облигации на МИМ типа А, вы можете перевести их на обычный счет после закрытия МИМ, держать их там в течение трех и более лет с момента покупки, а также получить налоговый вычет благодаря льготе на долгосрочное хранение.

Как выбрать облигацию — просто для чайников

При выборе облигации важно обратить внимание на эмитента, цену бумаги, тип купона, дату погашения, текущую доходность и доходность к погашению. Облигации можно выбрать на таких сайтах, как Smart-lab или Rusbonds.

В Smart-lab вы выбираете облигации из общего списка и сразу же видите календарь выплат по купонам. Для этого необходимо настроить фильтр. Затем следуйте инструкциям:

Выберите тип облигации, в которую вы хотите инвестировать;
На сколько лет вы готовы инвестировать свои деньги;
Определите дюрацию — эффективный период до погашения облигации. Эффективная дюрация учитывает все купонные выплаты, выплачиваемые в разное время, и различные характеристики облигации.

В настройках также можно установить желаемый процент доходности. На Rusbonds удобно искать облигации по конкретному эмитенту. Для этого необходимо выбрать облигации, находящиеся в обращении.

Критерии отбора

Эмитенты. Чтобы выбрать надежного эмитента, необходимо изучить его счета. Если вы не хотите тратить на это время, выбирайте федеральные облигации или ценные бумаги компаний с государственным участием (корпоративные облигации).

Цена облигаций. Номинальная стоимость и цена облигации не всегда совпадают. Текущая стоимость определяется рынком — если ценная бумага пользуется спросом, ее цена растет, если нет — падает.

Цена выражается в процентах от номинальной стоимости. Если цена ценной бумаги составляет 100% от ее номинальной стоимости, это означает, что цена облигации и ее номинальная стоимость равны. Если цена облигации выше 100%, вы заплатите больше денег.

Например, облигация имеет номинальную стоимость ₽ 1 000 и цену 102% от номинальной стоимости. Таким образом, мы покупаем облигацию не за ₽1000, а за ₽1020. Но купонный доход будет начисляться на ₽1000, а не на ₽1020.

И наоборот, если цена облигации составляет менее 100% от ее номинальной стоимости, вы потратите меньше денег и заработаете больше. Например, номинальная стоимость облигации составляет ₽1 000, а цена — 95% от номинальной стоимости. Вы покупаете облигацию за 950 ₽ и получаете купонный доход в размере 1 000 ₽.

Когда вы покупаете облигацию, вы платите не только номинальную стоимость, но и NCD — накопленный купонный доход. Это так называемая «грязная цена» облигации. Он показывает, сколько вы фактически заплатите за покупку облигации.

Пример

Облигация имеет номинальную стоимость ₽ 1 000, цену 101%, купонную ставку 10% и кумулятивный купонный доход 2,5% с января по 31 марта. Вы приобретаете облигацию 1 апреля. Таким образом, стоимость ценной бумаги составит: 1010 ₽ + 25 ₽ = 1035 ₽. Это сумма, которую вы отдадите за одну облигацию.

Процент от НПК, который вы выплатили бывшему держателю облигаций, будет возвращен вам эмитентом при следующей выплате купона. В конечном итоге вы получите полную сумму купона.

Всегда обращайте внимание на цену облигации, ставку купона и дату погашения.

Доходность облигации

Доходность всегда определяется ежегодно, а даты выплаты купонов известны заранее. Если доходность по ценной бумаге составляет 8%, а период обращения — три года, это означает, что вы будете получать 8% каждый год в течение трех лет. Облигация обычно погашается по номинальной стоимости.

Доходность и купонная ставка — это не одно и то же. Доходность учитывает цену облигации, которая может быть больше или меньше 100% номинальной стоимости.

Облигация может иметь текущую доходность и доходность к погашению. Текущая доходность показывает, сколько вы заработаете, если купите и продадите ценную бумагу по текущей цене. Например, сколько вы заработаете на облигации, которую вы покупаете по цене 95% от номинала и продаете по цене 95% от номинала.

Доходность к погашению показывает, сколько вы заработаете, если будете держать облигацию до погашения. Например, вы купили облигацию по цене 103% от номинальной стоимости с купоном 8% на четыре года. Текущая доходность показывает, сколько вы заработаете за четыре года, если купите облигацию на 3% выше номинальной стоимости и включите в нее купонные выплаты.

И наоборот, если вы купили облигацию по цене 98% от номинальной стоимости на три года, то через три года она будет погашена по цене 100%, таким образом, вы получите 2% прибыли. Вы увидите общую сумму ваших доходов в доходности к погашению.

Как купить облигацию

Облигации торгуются на первичном и вторичном рынках. На первичном рынке эмитент продает ценные бумаги; на вторичном рынке инвесторы продают ценные бумаги. Это означает, что вы покупаете ценную бумагу не напрямую у эмитента, а у такого же инвестора, как и вы. Ценные бумаги покупаются или продаются через брокера — банк или компанию, имеющую лицензию Центрального банка России.

Брокер открывает для вас брокерский счет и индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Если вы хотите, вы можете открыть одно или другое: либо брокерский счет, либо индивидуальный инвестиционный счет. Чтобы купить ценные бумаги, необходимо внести деньги на счет.

Вы можете покупать и продавать ценные бумаги онлайн: в мобильном приложении брокера или через специальный терминал, который вы устанавливаете на свой компьютер. Самый популярный терминал — QUIK. Также можно купить или продать облигации, связавшись с брокером по телефону или в письменном виде на адрес электронной почты брокера.

Например, в мобильном приложении «Ак Барс Трейд» от «АК БАРС Финанс» можно покупать облигации онлайн.

Вы можете продать облигацию до истечения срока ее действия. В этом случае вы получите свои деньги обратно, другой человек станет владельцем и продолжит получать купоны.

Но если вы хотите избавиться от облигации до истечения срока, то вполне возможно, что вы продадите ее на рынке за меньшую сумму, чем та, за которую вы ее купили. Это означает, что цена облигации стала ниже.

Налоги и комиссии

Когда вы покупаете или продаете ценные бумаги, вы платите комиссию брокеру по его ставке и комиссию депозитарию за хранение ценных бумаг. Например, если вы инвестируете в ИИС «Ак Барс Финанс», вы заплатите 0,08% от суммы. Если вы инвестируете ₽100 000, комиссия составит ₽80.

Недорогой сайт поможет купить диплом во Владикавказе, а также возможна доставка в любой регион прямо в руки.

Помимо комиссии, вы должны заплатить налог в размере 13% на купоны и на доход, если вы продали облигацию дороже, чем купили. Брокер автоматически вычтет налог. Для облигаций, которые были выпущены до 1 января 2012 года, налог вычитается эмитентом, а не брокером.

С помощью облигаций вы можете не только получать доход от купонов или от продажи ценных бумаг, но и экономить на налогах. Это можно сделать несколькими способами.

Воспользуйтесь преимуществами налогового вычета. Имея индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), вы можете не платить подоходный налог с продажи облигаций или купонного дохода или получить налоговый вычет в размере 13%.

Существует два типа вычетов в рамках EII: «A» и «B». Выбрав тип вычета «А», вы сможете вернуть налог только с ₽400 000, при этом максимальный вычет составит ₽52 000. Это подходит для инвесторов, получающих официальный доход. Тип вычета «B» дает вам право не платить подоходный налог с доходов от облигаций.

Определение облигаций в российском законодательстве

В российском законодательстве существует несколько определений облигаций:

Статья 816 Гражданского кодекса: Облигация — это ценная бумага, удостоверяющая право держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, номинальной стоимости облигации или иного финансового эквивалента в указанную в облигации дату. Облигация также дает держателю право на получение процентов от номинальной стоимости облигации или других имущественных прав, указанных в облигации.

Статья 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»: облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента в указанную в ней дату. Облигация может также предусматривать право ее держателя на получение процентов на номинальную стоимость облигации или на иные содержащиеся в ней имущественные права. Доходность облигации — это процент и/или дисконт.

Статья 33 Федерального закона «Об акционерных обществах»: облигация удостоверяет право ее владельца требовать погашения облигации (выплаты номинальной стоимости или номинальной стоимости плюс процентов) в определенную дату.

Как видно из приведенной формулировки, второе определение облигаций является уточнением первого определения облигаций в части указания формы выпуска облигаций — путем эмиссии и видов поступлений от облигаций — процентных и дисконтных, а третье определение облигаций можно рассматривать просто как сокращенное определение облигаций.

Основные термины

Номинальная стоимость облигации (номинал) — указанная на облигации сумма денег, которую эмитент берет в долг и обещает вернуть в конце определенного периода (дата погашения).

Купонная ставка — это отношение суммы выплачиваемых процентов к номинальной стоимости облигации. Чем выше купонная ставка, тем выше рыночная стоимость облигации.

Доход, выплачиваемый по облигации, называется процентом (купоном). Доходность устанавливается в виде определенного процента от номинальной стоимости облигации и может быть фиксированной (в большинстве случаев) или переменной, или изменяющейся во времени.

Что такое еврооблигация в простых терминах

Долговые ценные бумаги выпускаются по всему миру. Существует класс «иностранных облигаций», которые делятся на два типа:

Иностранные облигации (международные облигации). Они выдаются другими странами.
Еврооблигации. Выпущены российскими эмитентами в иностранной валюте.

Иностранные облигации — это долговые ценные бумаги, выпущенные другой страной в ее национальной валюте. Они подчиняются местному законодательству. Иногда их называют «международными» облигациями. Чаще всего они выпускаются в странах с развитыми финансовыми рынками (США, Япония).

На сленге иностранные облигации носят впечатляющее название:

В США — облигации «янки»;
В Японии — «Самурай» (Samurai);
В Испании — «Матадор»;
Бульдог в Великобритании;

Иностранные эмиссии дают компаниям следующие преимущества:

Кредит с низкой процентной ставкой;
Благодаря широкому кругу институциональных инвесторов можно привлечь крупные суммы денег;
Долгосрочные условия кредитования (5, 10, 30 лет);

Российские инвесторы не имеют доступа к большинству этих ценных бумаг. Однако с 2014 года появилась возможность торговать на рынке США через наших брокеров через Санкт-Петербургскую биржу.

Еврооблигации (евробонды) — это долговые ценные бумаги, выпущенные российскими эмитентами в иностранной валюте.

Небольшое количество компаний выпускает еврооблигации. Например, Газпром выпустил еврооблигации со сроком погашения 15 лет под 8,6% в долларах США. Такая ценная бумага быстро выросла в цене и сейчас стоит на 30-40% больше своей номинальной стоимости. Но даже если вы купите его сейчас и будете держать в течение всего срока, доходность к погашению все равно впечатляет: 5,6% в год в долларах.

От чего зависит доходность облигаций

Чем надежнее эмитент, тем выше доходность. Облигации федерального займа (ОФЗ) считаются самыми безопасными в России. Доходность приблизительно равна текущей ключевой ставке центрального банка в размере 6,50% (пересмотрена 23 июля 2021 года).

Сколько вы можете заработать на облигациях

Частные компании имеют более высокую норму прибыли, потому что должна существовать премия за риск. Чем меньше компания, тем выше норма прибыли, но при этом возрастает и риск банкротства.

Существует требование о максимальной норме прибыли. Если она превышает ключевую процентную ставку Центрального банка более чем на 5 базисных пунктов, то на сверхдоходы будет налагаться налог в размере 35%.

При выборе ценных бумаг стоит обратить внимание на кредитные рейтинги международных агентств. Они расскажут вам, насколько надежен эмитент. Инвесторы могут распознать риск, сравнивая доходность и цены различных облигаций.

Самыми безопасными облигациями в мире являются государственные облигации США, часто называемые казначейскими. Их можно купить через ETF на Московской фондовой бирже, символ FXTB. Норма прибыли по казначейским ценным бумагам очень низкая.

Как правильно инвестировать в облигации

У каждого инвестиционного фонда есть предложения с готовыми инвестиционными портфелями долгосрочных ценных бумаг. Их цель — диверсификация риска, т.е. инвестирование средств в различные компании и сектора. Как правило, они обещают доходность несколько выше, чем ОФЭ. Вероятность провала этих фондов минимальна благодаря широкой диверсификации среди эмитентов, они включают десятки различных компаний.

За участие в таком инвестиционном портфеле взимается плата. Одни взимают плату за внесение и снятие средств, другие — за условия предоставления таких услуг.

Инвестирование во взаимные фонды требует времени (это займет несколько дней) и поездок в отделение организации. На рынке ММВБ есть облигационные ETF. Когда вы покупаете их, вы сразу же приобретаете портфель облигаций. Существуют государственные портфели, корпоративные портфели. Названия этих ETF — FXRB, FXRU, VTBB, SBGB, SBRB.

Существуют фонды ценных бумаг Казначейства США, номинированных в долларах. Такие ETF называются FXMM и FXTB. У российского инвестора есть много вариантов, куда вложить свои деньги, но сначала получите максимальные теоретические знания или откройте демо-счет у надежного брокера и потренируйтесь на фантиках. И обязательно оцените риски инвестиций в облигации.

Полный перечень рисков по облигациям

Рассмотрим перечень рисков, присущих данному классу ценных бумаг. Несмотря на их высокую надежность, здесь также можно потерять деньги. Какие риски связаны с облигациями.

Рост процентных ставок

Если ключевая процентная ставка Центрального банка повысится, все ранее выпущенные облигации с фиксированным купоном потеряют в цене. Это связано с тем, что существующим держателям облигаций не имеет смысла держать облигации с низкой процентной ставкой при наличии новых выпусков с более высокой процентной ставкой. Например, было 7%, а стало 9%. Все спешат купить новые выпуски и продать старые.

Запомните простое правило: если ставка центрального банка падает, долгосрочные облигации растут в цене. И наоборот, если прогнозируется повышение ставки рефинансирования Центрального банка, долгосрочные облигации упадут сильнее всего.

Если рассматривать краткосрочные варианты (погашение до 2 лет), то их стоимость практически не зависит от ставки. Поэтому риск изменения процентных ставок существует только для долгосрочных ценных бумаг.

Кредитный риск/риск дефолта

Всегда существует вероятность того, что эмитент, выпустивший облигацию, не сможет ее погасить или выкупить. В этом случае может наступить неплатежеспособность, что означает, что инвесторы получат обратно только часть своих денег.

Этот риск касается в основном небольших компаний и компаний с серьезными финансовыми проблемами.

Досрочное погашение

Если облигация имеет предложение об аннулировании, т.е. эмитент может погасить ее досрочно, существует риск погашения. Инвестор останется с суммой денег, которую он не знает, куда вложить. Большинство инвесторов рассчитывают получать доход в течение многих лет. После принудительного погашения инвестор будет вынужден искать, куда вложить высвободившиеся деньги.

Риск низкой ликвидности

Многие выпуски облигаций характеризуются низкой ликвидностью. Это особенно заметно на примере компаний второго эшелона. Продать по рыночной цене будет сложно, потому что стакан спроса и предложения может быть наполовину пуст или иметь большой спред (разница между ценой спроса и предложения).

В случае с OFE такой ситуации не возникает, поскольку все их эмиссии обладают ликвидностью. А краткосрочные ОФЗ имеют практически нулевые спрэды. Обычно их можно купить и тут же продать с убытком до 0,03% по рыночным ценам.

Риск снижения кредитного рейтинга

Эмитент облигаций имеет кредитный рейтинг. По сути, это оценка, проводимая соответствующей организацией. Крупные инвесторы и банки уделяют большое внимание этим данным.

Если кредитный рейтинг компании упадет, это приведет к распродаже ее облигаций, поскольку шансы на банкротство возрастут из-за более дорогих кредитов.

Геополитический риск

С 2014 г. Россия столкнулась с геополитическими угрозами на близком расстоянии. Индексы фондового рынка сильно упали. Все рухнуло, даже защитные активы в виде OFE.

Невозможно предсказать этот риск, и он может как усилиться, так и ослабнуть. Рынок будет бурно реагировать на все новости и объявления. Даже такой консервативный инструмент, как облигации, может «подскочить» в цене.

Ликвидация компании

Любая компания может обанкротиться. Если это произойдет, пострадают и собственники, и кредиторы. Однако у держателей облигаций есть преимущество перед акционерами: кредиторы стоят первыми в очереди на получение денег от продажи активов компании.

Инвестиционный риск

Чтобы понять, в какие облигации инвестировать в 2021-22 году, важно правильно рассчитать потенциальные риски — дефолт, инфляция, колебания процентных ставок. Риск изменения процентных ставок фиксирован для ценных бумаг с фиксированным купоном. Повышение средних ставок на рынке может оказать негативное влияние на доход. Например, если инвестор купил бумагу с фиксированным купоном в 10%, рыночная ставка которой через год выросла до 12%, то разница в 2 процентных пункта будет представлять собой возможный недополученный доход.

Чаще всего эмитенты выпускают ценные бумаги с переменным купонным доходом или с допущением досрочного погашения. Это позволяет им досрочно погасить облигацию, если среднерыночная процентная ставка упадет, и, проще говоря, избежать выплаты слишком больших процентов инвесторам.

Самым большим риском при инвестировании в облигации является неплатежеспособность эмитента. Именно поэтому федеральные облигации, выпущенные Министерством финансов России, считаются самыми надежными. При инвестировании в OFE риск дефолта минимален. При покупке корпоративных облигаций инвестор должен тщательно проанализировать кредитоспособность компании-эмитента.

Не знаете с чего начать? Начните с простого — с курсов и личных уроков известного инвестора Ольги Момджиян, которая более 10 лет успешно вкладывает деньги в облигации и получает стабильный доход.